利好叠加 大宗商品开启阶段性反弹 |
| 查看：1032 添加时间：2013-8-14 作者：聊城市登峰管业有限公司 |
| 大宗商品和中国股市在8月中旬出现强劲的反弹势头。对于后市，我们认为，政策引导供应端压力缓解和需求端迎来希望，商品拉开中期的反弹序幕。“金九银十”作为下半年的工业制造业和建筑业的旺季，7月份下游在政策稳增长的引导、市场释放流动性和季节性旺季到来等三大因素诱惑下出现明显的补库。 7月份原材料进口的反弹非常强劲，而官方采购经理指数（PMI）也显示原材料库存指数近期有所改善。库存波动的持续性和强度当然取决于最终需求的强度，但政策走向的预期也可能起到一定作用，我们目前倾向于后者和季节性因素的结合体。 在上半年持续去库存之后，供应端压力有所缓解，包括煤炭、焦炭、钢材的社会库存下降，有色金属以交易所为代表的显性库存下降，以及煤炭化工如甲醇和玻璃等停产检修以及社会库存下降都验证了这点。而季节性旺季，又给需求端回暖的憧憬，再叠加成本驱动等微观利好，市场补库引发的中期反弹行情自然水到渠成。 |
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